Экспорт российской нефти побил рекорд, но доходы бюджета падают на фоне обвала цен

Рекордный экспорт на фоне сокращения переработки

Российский экспорт нефти вырос до рекордных уровней: компании стали вывозить больше сырья, поскольку переработка внутри страны сократилась примерно на четверть — из‑за повреждений НПЗ и хранилищ.

Средняя цена сорта Urals сохранялась выше заложенного в бюджет уровня в $59 за баррель в течение нескольких месяцев, но в начале июля она упала примерно до $41,66 — почти в три раза ниже пика весной.

Одновременно скидка Urals к Brent выросла снова и достигла значений, сопоставимых с показателями до эскалации конфликта на Ближнем Востоке, что дополнительно снижает выручку от продаж.

Влияние на бюджет и запасы

Нефтегазовые доходы бюджета в первом полугодии оказались значительно ниже прошлых лет: около 3,66 трлн руб. против 4,7 трлн руб. и 5,7 трлн руб. за аналогичные периоды 2025 и 2024 годов.

Даже при росте экспортных поставок падение цен и укрепление рубля ограничивают поступления в казну, что вновь ставит вопрос о размере бюджетного дефицита.

Торговля и запасы на море

Средний объём морского экспорта за последние четыре недели превысил 4,2 млн баррелей в сутки — рекорд с начала конфликта, до которого значительная часть поставок шла по трубопроводам.

При этом растёт разрыв между экспортом и доставкой нефти конечным покупателям: около полумиллиона баррелей в сутки дополнительно остаётся в танкерах. Танкерные запасы почти вернулись к довоенным уровням и приближаются к отметке в 140 млн баррелей.

Параллельно китайские НПЗ сокращают закупки российского сырья: в июне среднесуточные поставки в КНР снизились приблизительно на 825 000 баррелей по сравнению с февралем.

Выводы

Рост экспорта частично компенсирует потерю перерабатывающих мощностей, но при одновременном падении мировых и внутренних цен это не приводит к увеличению доходов бюджета. Наращивание поставок сопровождается накоплением запасов в море и усилением дисконтирования российской нефти.