ВТБ пересмотрел прогноз ключевой ставки на 2026–2027 годы после июньского решения Центробанка и объявил о необходимости корректировки бизнес‑планов и стратегии, сообщил первый заместитель председателя правления и финансовый директор банка Дмитрий Пьянов.
Причины пересмотра
Регулятор в июне снизил ставку до 14,25% на фоне возросших проинфляционных рисков, связанных с более мягкой бюджетной политикой и нарастающим топливным кризисом. ВТБ отмечает, что эти факторы сделали прежние предположения о быстром снижении ставки чрезмерно оптимистичными.
«Нам придётся корректировать траекторию ключевой ставки и обновлять таргеты для отчетности, бизнес‑планов и стратегии», — заявил Дмитрий Пьянов.
Как изменились прогнозы ВТБ
Банк ожидает более медленного снижения ставки в 2026 году и значительного повышения прогнозной траектории на 2027 год.
- К концу 2026 года ВТБ прогнозирует ключевую ставку на уровне около 13,5% вместо ранее ожидавшихся ~12%.
- Средний прогноз на 2027 год повышен до 10–12% с предыдущих 8–10%.
- На 2026 год остаётся четыре заседания: предположительно три «гомеопатических» снижения по 0,25 п. п. и одна пауза.
Банк также предупредил о риске «ещё одного холодного душа» для рынка при следующем опорном заседании регулятора, если прогнозная траектория будет резко поднята.
Влияние на рынки
Июньское решение Центробанка усилило распродажу на рынке акций и ОФЗ: трейдеры отмечали волну маржин‑коллов, а бумаги второго и третьего эшелонов подешевели более чем на 10%.
