Лонсестон, Австралия, 14 июля — Резкое сокращение импорта нефти в Китай помогло сдержать рост цен в период обострения конфликта на Ближнем Востоке. В июне морской импорт сырой нефти в КНР упал до 5,96 млн баррелей в сутки, отмечают аналитики.
Это существенно ниже среднего уровня в 10,66 млн баррелей в сутки, который фиксировался за три месяца до эскалации конфликта в конце февраля, когда фактически был перекрыт проход через Ормузский пролив.
Кратковременное перемирие в июне вселило надежду на восстановление судоходства, но оно сорвалось: взаимные удары и нападения на суда вновь ограничили движение танкеров. Объём нефти, прошедший транзитом в период перемирия, вероятно, обеспечит азиатские НПЗ сырьём как минимум до конца сентября.
Дефицит продуктов и запрет экспорта из России
Рынок нефтепродуктов ощутил дополнительное давление после решения России приостановить экспорт дизельного топлива — это реакция на повреждения ряда НПЗ в результате ударов беспилотников. Россия — второй по объёму экспортер дизеля, и запрет пришёлся на период пикового сезонного спроса в Северном полушарии.
Сокращение поставок из России усугубляет дефицит в Азии, который уже почувствовал влияние уменьшения потоков из Ближнего Востока.
Импорт лёгких и средних дистиллятов в Азию в июне снизился до 5,19 млн баррелей в сутки — это рекордно низкий показатель с начала наблюдений в 2017 году и на 32% ниже среднего уровня за три месяца до конфликта.
После начала войны Китай ввёл неофициальные ограничения на экспорт ряда нефтепродуктов, чтобы сохранить поставки на внутреннем рынке. Экспорт лёгких и средних дистиллятов из КНР в апреле упал до примерно 350 тыс. баррелей в сутки, затем частично восстановился до ~423 тыс. баррелей в сутки в июне, но остаётся значительно ниже довоенных объёмов.
Власти ослабили ограничения: в июле ожидается рост экспорта дизеля, авиакеросина и бензина — по оценкам торговых участников, поставки могут вырасти до ≈3 млн тонн, что почти эквивалентно 800 тыс. баррелей в сутки. По предварительным оценкам аналитиков экспорт в июле составляет порядка 585 тыс. баррелей в сутки и, вероятно, будет уточнён в сторону увеличения.
Будут ли цены снижаться?
Меры Пекина частично ослабят давление на предложение, но импорт в Азию вряд ли вернётся к довоенным уровням в краткосрочной перспективе. Это уже отражается в ценах: нефтепродукты торгуются с заметной премией к сырой нефти.
Сингапурский газойль, ключевой компонент дизеля, торгуется около $137,72 за баррель. После падения до $109,35 23 июня котировки снова на подъёме. По сравнению с 27 февраля газойль подорожал примерно на 51%, тогда как фьючерсы Brent выросли около 14,9% и составляют примерно $83,30 за баррель.
Новые угрозы судам в Персидском заливе и сокращение мировых запасов делают вероятным дальнейший рост цен на нефтепродукты, даже если рынок учтёт возможное урегулирование конфликта. Одновременный рост экспорта из Китая может поддержать маржу переработчиков и частично смягчить давление, но полного облегчения ситуации это может не дать.
